福昕软件闯关科创板：九成收入来自海外 商誉占总资产近两成
福昕软件的九成收入来自海外，不过与竞赛对手比较，在营收规划上还有不少距离，另一方面福昕软件靠收买做大的事务规划也推高了公司商誉
《投资者网》张伟
主打“WPS工作软件”的金山工作上市后，“PDF文档”也要上市了。
3月23日，福建福昕软件开发股份有限公司（下称“福昕软件”）在上交所官网发表了拟在科创板上市的招股阐明书。揭露材料显现，福昕软件于2015年5月在新三板挂牌，科创板招股阐明书发表的次日（3月24日）起被暂停转让。
在新三板挂牌期间，福昕软件的股价最高涨至136元，是新三板商场罕见的百元股之一。而工作软件类股票在科创板相同广受追捧，Wind多个方面数据显现，到3月27日收盘，金山工作（688111.SH）的股价高达245元。福昕软件能否成为科创板下一只工作软件类百元股？
九成收入来自海外
招股阐明书显现，福昕软件首要为各行各业的组织和个人供给PDF电子文档软件产品及服务，出售规划掩盖全球200多个国家和地区，公司收入首要来自海外。
财政多个方面数据显现，2016年至2019年前三季度，福昕软件的经营收入为1.77亿元、2.21亿元、2.81亿元和2.49亿元，其间海外出售收入在总收入中的占比超越90%，包含谷歌、微软、戴尔、亚马逊、英特尔、纳斯达克等海外企业或组织都是福昕软件的客户。
据悉，福昕软件首要经过内嵌植入的方法与海外公司协作。从2011年起，福昕软件先后与亚马逊、谷歌、戴尔等公司达成协议，在相关电子科技类产品、操作系统和出售平台上一起推行福昕软件的PDF产品。
不过，与职业大厂Adobe比较，福昕软件还有不小的距离。年报显现，作为全球最大的PDF运营商，Adobe2018年的经营收入为90.3亿美元（约632亿元人民币），同期Adobe的营收规划大概是福昕软件的220倍。
别的，本年疫情在全球迸发，关于海外商场也必然形成必定冲击，这关于福昕软件的海外成绩是否会形成较大影响，也需求投资者留心。
福昕软件表明，Adobe等海外PDF运营商起步早、规划大、资金足够，在国际竞赛中仍处于优势位置；公司未来除了在欧美等首要出售区域继续进行营销投入之外，还将逐渐拓宽巴西、印度、俄罗斯等新式商场以进步竞赛力。
国内商场之间的竞赛剧烈
福昕软件还表明，主攻海外商场一起，公司也活跃开辟国内商场。不过在国内商场，福昕软件面对的竞赛相同剧烈。福昕软件在招股阐明书中把Adobe、Nitro和万兴科技（300624.SZ）列为其国内商场的首要竞赛对手。
福昕软件引证2018年的财政多个方面数据显现，该公司的经营收入为2.81亿元，同期Nitro的经营收入为0.324亿美元（约2.29亿人民币），万兴科技为5.46亿元，Adobe为90.3亿美元（约632亿元人民币）。可以正常的看到，福昕软件的事务规划与Nitro适当，大约只要万兴科技的一半，与Adobe距离很大。
此外，福昕软件并未提及的金山工作也可以算是其直接竞赛对手。除了旗下的WPS适用于各类文档外，金山工作还持有北京数科网维技能有限责任公司（下称“数科网维”）30%的股份。揭露材料显现，数科网维也是一家专心于PDF文档运营的公司，近年来体现不俗。
为此，福昕软件建立了专门的工作部以应对国内竞赛。2月25日，福昕软件宣告建立我国区工作部。福昕软件表明，我国区工作部将独立于全球商场，未来还将扩张团队，专门针对我国商场的企业需求来做产品研制和出售。
商誉占总资产近两成
从前文描绘可以正常的看到，相关于国内外同行，福昕软件的体量较小。而公司现在3亿元左右的营收规划，也是经过多轮并购而来。据招股阐明书发表，从2016年起，福昕软件及其子公司先后收买了澳洲Debenu Pty Ltd、美国Sumilux US和美国CV等公司的部分或悉数股权。
开源证券研究员袁伟涛表明，文档软件职业的并购比较遍及，比方万兴科技在2019年以1.275亿元收买亿图软件51%的股权，这类收买的意图一是为了完善细分范畴的地图，二是把相关专利收入囊中。现在，福昕软件共有34项专利，其间境外17项专利中的11项就归于此前的被收买公司。
值得注意的是，福昕软件现在的商誉较高。Wind多个方面数据显现，到2019年9月30日，福昕软件的商誉账面净值为0.79亿元，同期总资产为3.99亿元，商誉在总资产中的占比为19.8%。
《投资者网》就“公司商誉高企是否与频频收买有关”等问题致函福昕软件，一向未收到回复。关于福昕软件的科创板上市发展，《投资者网》也将继续坚持重视。
