编者按：本文来自微信大众号“Wise财经”（ID：onecaijing），作者李幼薇，36氪经授权发布。
冯鑫入狱四个月后，暴风集团也撑不下去了。
12月2日晚间，暴风集团发布公告称，公司运营状况发作严峻晦气改变，除了冯鑫以外，公司高层管理人员现已悉数辞去职务，现在仅剩10余人，且由于资金状况严峻，公司还存在拖欠部分员工工资的状况。
这些辞去职务的高管包含公司副总经理张鹏宇、首席财政官张丽娜、证券事务代表于兆辉，以及帮忙信息发表事务的证券事务代表。
人员继续许多丢失，让暴风集团成了一具空壳，甚至无法在法定期限内发表2019年年度陈述。
与此一起，暴风影音官方网站的移动端、PC端和App也都被曝出已无法正常运用，官网页面布满乱码，App则显现网络反常。
火势还在继续延伸。
截止12月6日收盘，暴风集团的股票报收价为3.17元每股，市值仅剩10.45亿，不及巅峰时期的三十九分之一。而这两组数字在10月31日收盘的时分仍是4.67元和15.39亿元。
事实上，自从三季度财报发表今后，暴风集团的股市体现就在乌烟瘴气的路上渐行渐远。依据三季报显现，暴风集团完结总营收为9360.05万元，同比下滑90.95%。净利润为-6.5亿元，相较于去年同期的-2.28亿元，亏本同比增加了184.50%。
更为糟糕的是，暴风集团账上资金仅剩331.71万元，总资产下滑至3.6亿元，较上年末削减71.05%，而净资产则进一步削减至-6.33亿元。
依据相关规定，暴风集团若全年净资产为负，其股票将被暂停上市。依照退市规矩，若尔后一年仍不能改变净资产为负的局势，那么暴风集团将会直接退市。
但从现在的态势来看，暴风集团存活下来的期望迷茫。
身陷囹圄中的冯鑫，或许怎样也没想到，自己一手缔造的400亿帝国，仅仅才四年时间就已树倒猢狲散。
PC年代的衰败
暴风集团旗下的产品暴风影音，是一款称雄PC年代的视频播映神器。时至今日，现已很少有人运用暴风影音了，但在十年前却是别的一番现象。
2009年是暴风影音的高光时间。这一年，暴风影音的用户总数到达了2.8亿，日活用户到达2500万，仅次于其时的腾讯QQ和迅雷。鼎盛时期甚至占有了70%的商场占有率，均匀每10台电脑中就有7台装了暴风影音。
彼时的暴风影音，以一己之力扛起了整个暴风集团的营收。2015年3月份，暴风集团成功登陆A股创业板。
暴风集团终究以每股7.14元的发行价募资了2.14亿元，暴风集团的总资产也从上市前的4亿元攀升至6.09亿元。
上市前夕，A股局势一片大好，暴风集团赶上了好时机。借着牛市春风，暴风集团的股价一路青云直上，终究飙升至每股327元，巅峰时市值打破408亿，而完结这样4580%的上涨，暴风集团仅仅用了不到两个月。
股价翻了45倍，使得暴风集团内部诞生了10个亿万富翁、31个千万富翁和66个百万富翁。一时间，暴风集团成为了投资者心目中的“妖股”模范。
暴风集团之所以被投资者张狂追捧，很大原因是暴风集团在招股书中所发表出来的微弱的盈余才能。依据招股书显现，在2012年、2013年和2014年，暴风集团的总营收别离为2.52亿元、3.25亿元和3.86亿元，净利润别离为5584.73万元、3853.73万元和4194.15万元。
2016年4月19日，暴风集团发表了上市后的第一份年报，成绩体现仍旧不俗。依据2015年年报显现，暴风集团的总营收为6.52亿元，同比增加68.85%。与此一起，净利润为1.73亿元，同比增加313.23%。
可是暴风集团的高光时间并没有继续太久。
妖股之所以被称为妖股，是由于没有可继续的成绩作为支撑。显着，暴风影音这款缺少想象力的产品无法一向支撑暴风集团的高市值。
2013年，4G网络开端遍及，这预示着PC年代的衰败。依据第三方组织计算成果显现，2013年10月，移动端月度掩盖人数已到达1.38亿人，同比增加58.4%，相比之下，同期PC端的增加率只要1.2%。
2015年之后，4G网络遍及基本完结，移动互联网年代正式到来。
冯鑫尽管认识到了移动互联网的重要性，并且暴风影音在很早之前就开端布局移动互联网，但却一直无法占有先机，更为丧命的是，暴风集团内部甚至开端无暇顾及暴风影音转型的问题。
错失良机
移动互联网年代的到来，极大程度上推进了视频网站的开展。
依据智研咨询相关陈述数据显现，其时国内视频网站的商场浸透率前三的别离为爱奇艺、优酷马铃薯和腾讯视频，其商场浸透率别离为56.4%、47%和38.9%，而彼时的播映器巨子暴风影音位列第五，处于第二队伍。
2013年，腾讯、优酷、乐视等数十家视频网站和版权方建议“我国网络视频反盗版联合行动”，用正版内容作为护城河，完结了对播映器们的清洗。
联合行动之后，版权的重要性上升到了一个全新的高度。
与视频网站以“内容为王”的战略不同，暴风集团并没有将内容视为打破口，冯鑫关于暴风集团的开展趋势有着自己的考虑。
三大视频网站在版权上暗暗较劲，每年至少需求投入50个亿来购买版权，可是均无法完结盈余。说白了，这笔巨资就相当于肉包子打狗。
版权战打得天翻地覆，暴风影音却以冷眼旁观的看客心态目击着全部，从头到尾也无动于衷，并且一个独家版权都没买。
冯鑫的自傲是有原因的。从2015年到2017年，是三大视频网站亏本最为严峻的时分，而暴风影音却依托广告收入早早完结了盈余。2015年、2016年和2017年暴风集团的净利润别离为1.73亿元、5281.17万元和5513.93万元，尽管跌落起伏显着，但仍处于盈余状况。
事实上，冯鑫也认识到了仅仅依托广告收入并不是一个能可继续开展的形式。
2015年5月，为了寻求更多新的增加点，暴风集团开端测验构建归于自己的互联网生态，即“DT大文娱”战略。在冯鑫远大的规划中，DT大文娱包含暴风魔镜、暴风体育、暴风影业和暴风TV四个中心事务，并且不只要在我国布局，在国际上也要进行布局。
2016年3月，暴风集团发表了其上市今后的首份并购计划，拟经过发行股份及支付现金的方法，别离以10.5亿、10.8亿、9.75亿元的买卖价购买甘普科技100%股权、稻草熊影业60%股权和立动科技100%股权，买卖总价算计31.05亿元。
依据其时新闻媒体报道，暴风集团想要收买的三家标的公司甘普科技、稻草熊影业以及立动科技，其增值率别离到达106倍、38倍和60倍。
一出手满是大手笔，溢价几十倍甚至上百倍，这让暴风集团遭到了许多外界的质疑。
面临质疑，暴风集团给出的回应是：一下买进三家公司，直接意图是为了进军影视、游戏、海外三大事务，进一步完善全球DT大文娱战略布局。
不过该并购计划并没有成功，三个月后，证监会并购重组委以“标的公司盈余才能具有较大不确定性”为由否决了这一决议。
事实上，DT大文娱战略除了能败家外，并没有对暴风集团的营收增加起到多大效果。与此一起，三大视频网站逐渐形成了鼎足之势的格式，而暴风影音由于错失良机，命运终究被完全改写。
暴风陨落
2018年1月，在暴风集团的年度战略研讨会上，冯鑫绝口不提DT大文娱战略，而是明确提出要“All For TV”，并表明未来三年内要全力做好互联网电视。
暴风TV成了暴风集团的救命稻草。
在冯鑫看来，暴风TV和小米手机的打法其实千篇一律，都是使用智能硬件切入互联网。尽管冯鑫也是金山系身世，但他与同为金山系的雷军仍是有着很大的不同。雷军是典型的技能派，而冯鑫则一向在金山做商场，重视营销的冯鑫或许疏忽了电视职业是一个长周期、高投入、高风险的范畴，最重要的是，杰出的运用者实在的体会才是真实的刚需。
2018年，暴风TV等产品销售收入为9.02亿元，占总营收的80%，但为难的是，毛利率为-31.97%，这让冯鑫有些进退两难，电视事务尽管为暴风集团带来了近多半的收入，但一起也在张狂地吞噬着净利润。
在2017年曾经，硬件设备和广告收入是暴风集团创收的两架马车，自从冯鑫提出要All For TV今后，广告事务的收入从4.28亿元一路降至1.42亿元，但硬件设备的收入却没有一点点起色。
电视事务终究将暴风集团完全拖进了泥潭之中。整个2018年，暴风集团的广告收入同比下降56.85%，总营收同比下降41.34%，净利润亏本高达10.9亿。
可是更为丧命的是，此前暴风体育埋下的雷，总算在本年爆了。
2016年头，冯鑫经过募资建立浸鑫基金预备加杠杆收买一家国外体育版权经济公司MP&Silva Holdings S.A.（简称MPS）65%的股份，收买价格高达52亿元。
建立于2004年的MPS公司，开展到2016年时现已具有了欧洲足球锦标赛、意甲、英超、西甲、法甲、巴甲、英格兰足总杯等尖端足球赛事版权，并且除足球运动外，还具有法网、一级方程式赛车、国际棒球经典赛、NBA、西班牙篮球联赛等多种运动赛事版权。
拿下MPS，关于暴风集团来说是在体育赛道里的一次重磅押注，也可能是暴风科技再次雄起的一次关键。为此，暴风集团、冯鑫和光大证券子公司光大浸辉旗还签署了一份意向性协议《关于收买 MP&Silva Holding S.A.股权的回购协议》。
可是在MPS被浸鑫基金收买后一年，三位公司创始人纷繁套现离场，本来公司手中的多个尖端赛事版权也在2017年末到期后被竞争对手IMG抢走，这使得本来估值14亿美元的公司，只剩下了一具空壳。2018年10月17日，英国高等法院命令将MPS进行破产清算。
收买MPS一事，终究导致很多GP和LP损失惨重，随后，光大证券也将暴风集团和冯鑫告上法庭，要求暴风集团和冯鑫补偿7.5亿元。
工作逐渐开端朝着不受操控的方向演化。
2019年7月28日晚间，暴风集团发布公告称，公司实践操控人冯鑫因涉嫌违法被公安机关采纳强制措施。两个月后，上海市人民检察院微信大众号发布音讯称，上海市静安区检察院以涉嫌对非国家工作人员行贿罪、职务侵占罪对公司法定代表人冯鑫批准拘捕。
而冯鑫被拘捕，也成了压垮暴风集团的终究一根稻草。
2015年03月24日，在敲钟现场，冯鑫豪情万丈地说：“今日我不是一个人来到这儿，现在暴风每个月的活泼用户有2亿，我今日代表2亿暴风用户来到A股。暴风在上市今后会打开簇新的未来，让暴风享用A股，让A股享用暴风。”
从头复盘，除了唏嘘慨叹，更多的是怅惘。
暴风集团几回错失良机，尽管也曾企图自救，但走向式微已无可避免。依照现在的态势来看，暴风集团未来退市或许也仅仅时间问题。
