腾讯科技讯 9月17日音讯，据外媒报导，同享工作空间巨子WeWork的路演即将于本周开端，关于那些生气勃勃的年青公司来说，这种经过华尔街精英组织进行的企业上市流程一般代表着一种成功。但是另一方面，WeWork的路演很或许更像瑟曦·兰尼斯特(Cersei Lannister)在《权利的游戏》(Game of Thrones)中侮辱性地进军红堡(Red Keep)。
WeWork上一年1月在私家融资中的估值为470亿美元，但其现在或许低至120亿美元。出资者无疑会对WeWork首席执行官亚当·诺依曼(Adam Neumann)显着内部买卖的任何依据表明置疑，比方购买房产并将其出租给公司。上星期五，WeWork采取了更多办法，改动了公司管理结构中某些非正统的方面，并寻求引进独立的董事会成员。
跟着这家建立九年的草创公司继续在揭露商场上跌跌撞撞，有些先知以为这一刻更有意义：WeWork的失利或许预示着硅谷独角兽年代的完毕。
争辩是这样的：日本企业集团软银(SoftBank)及其1000亿美元的愿景基金(Vision Fund)现已成为推进科技商场到达极限的引擎。假如软银被逼抛弃对WeWork 100亿美元的出资许诺，它将重新考虑近乎盲目的达观情绪。曩昔几年，这种达观歪曲了对创始人的鼓励，歪曲了整个科技职业的估值。
在WeWork初次揭露募股(IPO)这种具有诱惑力的愿景中，谦善和理性将再次回归硅谷。谦逊的危险出资家将中止将无利可图的草创企业估值面向高峰，而独角兽（价值10亿美元或更高的奇特草创企业）将被放归草场，它们传奇之角被剪短，就像非洲大象为应对偷猎而进化出更短的象牙那样。
不过，这或许仅仅一厢情愿的主意。现在的科技周期始于十多年前，遭到iPhone、Facebook的影响以及Andreessen Horowitz和Y Combinator等新一代风投的现金注入推进。硅谷的商业周期往往继续七到十年，由此发生的昌盛现在应该现已完毕了。但那是在美国历史上继续时间最长的牛市之前，以及来自一系列新来历危险本钱好像永无止境的供给，包含赋有的我国出资者和沙特石油资金。
当时的商业周期好像不会很快中止。Dropbox、Lyft、Slack以及Uber的当时股价都低于他们的IPO发行价。但是，许多出资者仍然信任它们的远景。
Uber上季度亏本52亿美元，曩昔两个月辞退了800多名职工，上星期输掉了与加州议员的方针之争，这或许会不坚定其商业模式。但是，Uber的市值仍然高达570亿美元。与此同时，软银表明，它将征集另一只愿景基金，苹果、微软以及富士康将供给出资，并且规划乃至比上一次更大。
继续的科技昌盛背面的信仰是，在具有满足本钱的巨大商场中，精明的企业家能够规划出自己的方法，即使是应对最具挑战性的问题。以CloudFlare为例，这家没有完成盈余的互联网基础设施公司上星期筹集了5.25亿美元资金，市值高于预期的44亿美元。出资者能够疏忽最近环绕CloudFlare前客户的争议，比方枪手在其论坛上闲逛，该股在买卖第一天就暴升。
怎样才能真实完毕独角兽年代？也许是经济衰退以及随之而来的海外本钱从硅谷撤出，或许要改动捐献基金、养老金和主权财富基金等保存出资者的危险容忍度，也或许需求一个从前充满希望的独角兽完全溃散。
假如WeWork的IPO失利，技能专家将企图将其视为反常者，这是一家从未真实成为科技公司的房地产草创公司面对的厄运。这不会被视为硅谷当时过度行为的控诉，而仅仅个破例。这是不实际的，但话说回来，“独角兽”也不是实际中的产品。（腾讯科技审校/金鹿）
