编者按：本文来自微信群众号“投中网”（ID：China-Venture），作者 甄祥晴，修改 王子辰，36氪经授权发布。
一份让商场意外的财报数据推进拼多多（PDD.O）股价大幅上涨15.99%，市值上升至350亿美元。最新发布的财报数据显现，拼多多GMV增加171%，营收增加高于预期，亏本缩窄超出预期。
详细来看，到本年6月底，拼多多年活泼买家数达4.832亿，较去年同期的3.436亿同比增加41%；同期，京东年活泼买家数为3.213亿，阿里巴巴为6.74亿。仅从活泼买家数量来看，拼多多自2018年第二季度以3.44亿超越京东后，现已稳居我国第二大电商渠道。
另一方面，拼多多活泼买家价值也在上升。拼多多活泼买家年度均匀消费额进一步增加至1467.5元，较去年同期的762.8元同比增加92%。
（材料来历：拼多多官方）
用户规划增加和均匀消费额进步推进GMV大幅增加。到2019年6月30日的12个月期间，渠道GMV达7091亿元，较去年同期的2621亿元增加171%。
GMV增加下，拼多多第二季度完成营收72.90亿元，高于商场61亿元的遍及预期；归属于普通股股东的净亏本为10.033亿元，是去年同期六分之一（去年同期亏本近65亿元），且环比收窄。
财报发布后，投行杰富瑞给予了买入点评，并将拼多多的方针价从本来的26.9美元，上调至30美元。
事实上，早在本年5月，美林就发研报猜测，拼多多将于2020年下半年初次完成盈余，2021年完成赢利103.6亿元，并称“2021年开端，拼多多的盈余会较商场预期高出至少30%以上。”
巴克莱近来也发布陈述称，现在拼多多的货币化率（注：货币化率指渠道型电商GMV转化为渠道收入的比率，首要经过佣金和广告来完成。）约为2.6%，而阿里巴巴为3.6%。未来拼多多将以阿里巴巴为基准，2019年年末将到达2.9%，2020年到3.4%，并在2020年完成盈余。
拼多多是一家典型的我国互联网公司 ——竭尽全力投入资金进行扩张，一旦到达要害规划，就可以经过进步价格和寻觅新的货币化收入途径来挣钱。
现在，拼多多还在全力投入资金换增加阶段——它不仅鄙人沉商场与阿里、京东争夺用户，还在依托品牌化拓宽一二线城市人群。而拼多多方面也表明，将持续战略性出资于用户和商家，“2019年下半年持续扩展让利和补助力度。”
冲进五环内
在财报电话会议上，拼多多创始人兼CEO黄峥表明，一二线城市的GMV占公司GMV份额由本年一季度的37%上升到二季度的48%。
易观本年4月1日发布的陈述显现，拼多多下沉商场用户与一二线城市用户占比趋同，仅相差0.49%，且拼多多和淘宝用户重合度十分高，到达72.4%。
某种程度上，拼多多现已冲进五环内。
这得益于商场推广。二季度，拼多多用于销售与商场推广的费用为61亿元，较去年同期的29亿元同比增加105%，较一季度的48亿元增加12亿元，补助力度还在不断加大。
出资者关于拼多多过高的营销费用一向存在质疑，杰富瑞分析师Thmas Cheung在电话会议上向拼多多提出，二季度61亿的营销开销超出了商场预期，这一趋势未来是否还将持续？
战略副总裁David liu（九鼎）回应称，“我知道营销开销是出资者的重视要点，……但营销开销的战略要点一向都没有变，由于这推进营收、GMV的增加，毕竟增加赢利和内涵价值。”九鼎还进一步表明，“公司将持续在营销开销方面的投入，公司也无法猜测未来营销开销的数字改变”。
拼多多详细将钱花在了哪里？品牌广告、作用广告，以及用户补助。品牌广告是指对网络综艺节目和网络电视剧的资助，而作用广告和补助则直接联系到获客。曩昔，在拼多多被大规划质疑时，黄峥称“投广告是为了告知顾客我不是骗子”，而现在，拼多多将重心更多转移到获客上。
拼多多曩昔首要经过交际和裂变的方法获取下沉商场用户，可是，在一二线城市，这一方法并不太适用，补助用户更为实践。618期间，拼多多联合品牌商推出“百亿补助”，直接针对全网热度最高的10000款产品施行大幅让利。比如在拼多多渠道，戴森电吹风最低价仅售2100元，较官方价廉价1000元左右；博世（BOSE）QC35降噪耳机仅售1480元，较官方价降幅挨近一半……
为了打破山寨形象，拼多多还联合我国人保财险（PICC）推出定制化正品险，后者将在第一时刻为顾客实施“假一赔十”的赔付。
阿里京东鄙人沉商场攻击拼多多
拼多多大举进入一二线城市，阿里、京东天然也在不断作出新动作，布局下沉商场。
在拼多多发布财报同一天，京东宣告原“特价秒杀”事务正式晋级更名为“每日特价”，并进一步进步其在京东APP主页进口的战略地位。晋级后的“每日特价”将专心于经过秒杀玩法为顾客供给具有极致性价比的产品，尤其是低线商场顾客喜爱的产品。
鄙人半年，十一国庆节前后，京东还将晋级与腾讯协作的微信一级进口资源，全新打造一个针对微信生态，尤其是女人和低线商场的新模式，以此满意低线城市顾客的需求。
阿里巴巴则在本年开端了对聚合算、天天特卖、淘抢购的整合，其旗下聚合算8月19日还宣告将“99合算盛典”升格为“99合算节”。为了下沉商场，阿里和谐很多资源与很多资金，势要再打造一个节；一同，还宣告推出“火聚手”，称这是根据亲朋联系的好货共享，和亲朋一同抢好货，赚红包。尽管阿里未泄漏火聚手进口在哪些渠道，可是方针现已很清晰——激活下沉商场熟人联系圈。
在拼多多走进群众视界的这两年，电商渠道现已言必称“下沉商场”。在财报上，也要杰出鄙人沉商场取得的增加。
阿里8月15日发布的财报显现，年度活泼顾客数量到达6.74亿，比到2019年3月31日的6.54亿增加了2000万人。阿里方面则在成绩会上表明，其间超越70%来自于欠发达区域，并且欠发达区域超越一半的人口现已是阿里的用户。
相同，京东方面也在成绩会上泄漏，公司现在来自三到六线的用户增速是高于一二线城市的，新用户中有将近 70% 来自低线城市。
面临竞赛，黄峥在财报会议上称我国电商商场还不是一个“零和”形势，处于开展的早中期阶段。即使竞赛十分剧烈，可是一切的行业界的公司都有进一步开展的空间。
但若将目光放久远，都有开展空间的情况下，谁能胜者为王 ？京东创始人刘强东2006年在做客央视财经栏目《对话》时表明，“只需有满足时刻，京东毕竟有一天会超越阿里，成为我国最大的互联网公司。”
但现在来看，京东还未超越阿里，却迎来了又一个微弱的竞赛对手。本年1月25日，拼多多曾以320.1亿美元的市值时间短超越京东的319.8亿美元。
到现在，京东为448亿美元，拼多多受此次财报利好影响，大涨15.99%，市值为350亿美元，间隔京东还有必定距离。拼多多能否再一次超越京东呢？
